多重底部信号显现 知名基金经理快速布局



  近期A股持续震荡调整,但估值面、情绪面和资金面等多重底部信号开始显现。在近期市场调整过程中,多位知名基金经理开始调仓布局,部分基金则放宽了申购限额。


  在过去一两个月以来的持续调整后,A股市场已出现多个底部信号,包括整体估值水平处于历史低位、破净股增多、产业资本积极回购、高管拿出真金白银增持股票、公募基金发行困难等。


  从市场估值来看,据中金公司测算,截至6月9日,沪深300指数动态市盈率9.8倍,显著低于2005年以来12.4倍的均值。尽管无风险收益率下行,但股权风险溢价已上升至均值上方0.8倍标准差的位置,距离2022年10月底时的水平不远。


  从产业资本动向看,今年以来已有数百家上市公司实施回购,合计回购金额超300亿元。银河证券认为,上市公司回购潮是较强的底部信号。


  从基金发行情况看,新基金发行明显降温,今年二季度以来的新发偏股基金数量处于过去5年以来的低位,部分基金甚至募集失败。从过往市场历史走势可以看出,公募行业素有“好发不好做,好做不好发”的规律,新基金发行和市场行情有着一定的正相关性,基金发行遇冷是市场见底重要信号之一。


  从机构动向看,部分知名基金经理近期开始调仓换股。根据上市公司的临时公告,睿远基金基金经理傅鹏博加仓了金博股份。截至5月26日,傅鹏博管理的睿远成长价值基金持有该公司465万股,较今年一季度末增持了近2万股。虽然增持数量不大,但在该股股价大幅下跌的情况下,基金敢于逆势加仓,表明对公司后市的看好。


  股价同样跌跌不休的福斯特也迎来机构加仓。截至5月31日,易方达创新驱动基金持有该公司股份1106万股,比今年一季度末有所增加。同时,广发基金刘格菘管理的多只基金依然持有该公司。华夏能源革新股票则成为福斯特新进前十大股东。


  除增持外,公募基金还通过定向增发实现折价入市。6月13日,工银瑞信基金公告称,工银瑞信优质成长混合、工银瑞信圆丰三年持有期混合等多只基金参加了恩捷股份非公开发行股票的认购,并获配一定股份。


  此外,在市场震荡调整中,多只市场关注度较高的基金放宽申购限额。6月13日,广发基金公告称,自6 月14 日起,林英睿管理的广发睿毅领先混合将投资者单日单个基金账户申购及转换转入基金的业务限额调整为500万元,此前该基金单日限购金额为10万元。林英睿管理的另一只基金广发价值领先混合也将申购限额从10万元放宽至500万元。


  展望后市,大部分机构观点认为,当前市场处于底部区域,并开始看好后市。


  国海富兰克林基金权益投资总监赵晓东认为,未来经济复苏的大趋势不会变。投资上仍然保持较高水平的权益仓位,基本维持原有的组合结构。


  湘财基金判断,在海外不出现超预期风险的情况下,A股维持结构性行情大格局不会变,看好TMT板块的中长期配置机会,同时重点挖掘“中国特色估值体系”相关投资机会。

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